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哈？Q1狂烧250亿！OpenAI财报泄露全网炸锅
量子位 | 公众号 QbitAI
嘿你别说！OpenAI太能烧钱了……
这才过去一个季度，OpenAI就狂烧了
37亿美元（约合人民币250亿元）
啥概念呢？Q1一共就赚了57亿美元，一半以上都给烧了出去。
更夸张的还得是去年，根据最新泄露的财报信息，2025年OpenAI：
收入130.7亿美元，支出340亿，亏损385亿。
word天！亏损金额直接是24年的
就这涨幅速度，真·奥特曼来了，都得问一句：钱都去哪里了？
而且你说巧不巧，这数据泄露得太！是！时！候！了！
恰逢OpenAI IPO在即，莫不是想动摇军心？（doge）
OpenAI赔钱赚吆喝？
不过要说具体怎么一回事，还要多亏了一位「名侦探记者」
他拿到了一份完整的OpenAI审计报告，经《金融时报》独立核实，涵盖有OpenAI 24年和25年的全年财务数据。
这不看不知道，OpenAI收入涨得快，亏损涨得更快！
咱一项项来对比着看（2024年→2025年）：
37亿美元→130.7亿美元
26.5亿美元→75亿美元
78.1亿美元→191.8亿美元
11.1亿美元→57.3亿美元
9.07亿美元→ 15.7亿美元
124.8亿美元→340亿美元
87.8亿美元→209.2亿美元
50.9亿美元→385亿美元
收入涨了三倍多，亏损涨了接近八倍。
340亿美元的支出里，光研发一项就花了191.8亿美元，比全年收入还多出61.1亿美元。也就是说，OpenAI把所有收入都填进研发，还不够。
更不必提，收入成本、销售和市场、行政，每一项都在高速增长。
这里值得说道的是收入成本，也可以理解为推理计算成本，即用户每发一条消息、调用一次API的服务器开销。
同样是涨了近3倍，侧面说明了一件事：OpenAI用户多了，模型也更贵了，
不过这净亏损的385亿美元里，也不全是模型研发的锅。
的年份，转型带来的不止是内部组织的动荡和马斯克的一纸诉状，还触发了415.5亿美元的可转换权益与认股权证负债公允价值变动损失。
简单来说，就是架构转换导致AI企业估值暴涨后，股权、投资人持有的可转债、期权类权证全部都要按照会计准则重新公允估值，上涨的全部公允价值在利润表里直接计为当期损失。
倒不是实际花出去的现金成本，属于是转型阵痛。只要明年没了这一项，财报数据估计会好看不少。
除去结构问题，文件里还披露了另一条线，同样值得单独拿出来算一算。
2025年，OpenAI向微软支付了
，包括研发费用（105.9亿美元）、营收成本（60.47亿美元）、销售和市场营销费用（5.27亿美元）、行政费用（4200万美元）。
反过来，微软全年付给OpenAI的钱是3.03亿美元，软银付了8.67亿美元，两者合计也才
付出去172亿美元，收进来11.7亿美元，看来微软对OpenAI也不是多热情嘛。更何况微软送给OpenAI的钱，大部分又会通过OpenAI回流到微软的Azure云上。